日期:2018.08.15瀏覽次數(shù):
【鋁道網】德銀近日發(fā)表研報表示,中國鋁業(yè)旗下蘋果鋁業(yè)明年中期將投入鋁合金、西南鋁業(yè)除生產軍工鋁也將專注于民用鋁產品,公司管理層對其增長前景較樂觀,該行給予其“持有”評級,目標價2.8元。
蘋果礦業(yè)擬投入鋁合金德銀稱,公司旗下蘋果鋁業(yè)鋁土礦產量為6mt,氧化鋁產能為2.5mt,潛在鋁合金產能為400kt。據(jù)管理層表示,蘋果礦區(qū)鋁土礦的單位成本約155元/噸(不含增值稅),氧化鋁全部成本約為1400元/噸(不含增值稅)。由于蘇打和煤炭原料價格上漲,管理層預計進一步降低成本的空間有限。鑒于成本競爭力,蘋果礦區(qū)正在進行業(yè)務集成以引進鋁合金,預計將在明年中期投入使用。
西南鋁業(yè)將專注民用鋁生產
該行還參觀了西南鋁業(yè),為旗下非上市子公司。西南鋁業(yè),今年鋁產品產量為830kt,明年產量為900kt,以其高端軍工鋁產品而著名。除了軍事用途,公司還專注于民用鋁產品,包括車輛,包裝,電子等。雖然管理層對汽車鋁樂觀,但預計到2019年鋁汽車板的產能將高150kt.
鋁總成本將增加逾400元/噸
該行預計,第四季度業(yè)績強勁主要受益于氧化鋁價格上漲,目前價格為2700元/噸,第三季度平均水平為1900元/噸,近期煤炭和蘇打價格上漲導致成本增加,鋁業(yè)行業(yè)利潤增長相對溫和。考慮到其40%的自備電廠和60%的外部直接電力購買,一噸鋁需要約5噸的煤,德銀預計其鋁總成本將增加逾400元/噸。
前景展望
德銀稱,今年前九個月,集團年增長率同比增16%,氧化鋁和鋁成本降21%,目前工業(yè)成本曲線為C.50%。
預計到2017年,集團將考慮整合其原材料需求,并對其所有子公司和區(qū)域分公司進行批量采購。
此外,對于即將進行維護的產能,集團將采用先進技術降低能耗。集團預計內蒙古,山西,廣西和貴州將去落后產能,將更具成本競爭能力。
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